»Gestörte geldpolitische Transmission« - eine kompetenzrechtliche Sackgasse

In den öffentlichen Äußerungen der EZB der vergangenen Jahre hat vermehrt eine Formulierung Einzug gehalten, die von der Notenbank als eine Art Generalklausel zur Rechtfertigung ihres expansiven Mandatsverständnisses verwendet wird: die Behauptung einer »gestörten geldpolitischen Transmission«. Der Beitrag unterzieht das geldpolitische Rollenverständnis, das dieser Formulierung zugrundeliegt, einer kritischen kompetenzrechtlichen Bestandsaufnahme.